Nel 2019, l’imprenditore con oltre 75 anni di età, i cui figli occupavano posizioni di vertice all’interno dell’azienda, ha incaricato Winnerge di valutare l’azienda basandosi sui dati del 2018. Inizialmente, si è consigliato di attendere ad avviare un processo di vendita poiché gli asset digitali, in fase di sviluppo, non avevano ancora dimostrato il reale valore.

Nel 2023, 4 anni dopo, una nuova valutazione richiesta dall’imprenditore e dai suoi figli ha confermato le previsioni iniziali: gli investimenti negli asset digitali avevano apportato risultati positivi ed aumentato il valore della società. Di conseguenza, Winnerge ha aggiornato il valore dell’azienda ed ha fattivamente collaborato alla trattativa che si è conclusa ai valori desiderati.

In seguito all’accordo, i figli dell’imprenditore hanno, altresì ottenuto riconosciuta la loro esperienza e competenza, con ruoli manageriali centrali nello sviluppo dell’azienda all’interno del gruppo e prospettiva di lungo termine.

L’imprenditore ha conferito il mandato richiedendo un “Equity Value” minimo per il 100% della cessione delle quote che, l’attuale marginalità aziendale inclusiva di tutti i compensi ed i benefit associati all’imprenditore, non avrebbe permesso di raggiungere.

Grazie a Winnerge, è stata adottata una strategia di semplificazione del ruolo dell’imprenditore adeguando il valore di mercato alla contenuta dimensione aziendale. Questo approccio ha permesso di rivelare il vero valore dell’azienda, mettendo in luce il valore dell’efficiente modello di business disegnato dall’imprenditore incentrato sulla clientela, sulla qualità e sulla conseguente generazione positiva costante di flussi di cassa.

Tale analisi ha facilitato la valorizzazione dell’azienda per un investitore terzo, individuato da Winnerge, costruendo l’operazione sia sul valore aziendale, sia sul contributo di un affiancamento remunerato da parte dell’imprenditore, ma limitato nel tempo, assicurandosi così continuità professionale e indipendenza finanziaria dall’impresa una volta avvenuta la vendita.

La società si presentava con due unità operative. La prima, focalizzata su un business tradizionale caratterizzato da una fase di prolungata maturità, rappresentava l’80% del fatturato. La seconda, in rapida crescita nonostante rappresentasse solo il 20% del fatturato, contribuiva al 70% dell’EBITDA prospettico. Un potenziale acquirente aveva espresso interesse per l’unità in crescita ed i proprietari erano inclini ad accettare l’offerta.

Winnerge ha assistito gli imprenditori nel:

• Vendere l’intera società ad un “multiplo medio” di mercato, nonostante l’unità di business tradizionale fosse stata valutata ad un multiplo irrisorio.
• Assicurare un ruolo manageriale ben retribuito e a lungo termine per entrambi i soci fondatori.
• Garantire all’imprenditore cedente ruoli istituzionali costruiti nel tempo nell’associazione di categoria in rappresentanza dell’azienda ceduta.

Gli imprenditori hanno richiesto un “Equity Value” minimo di 3,5 milioni di euro per il 100% delle quote.

Winnerge ha assistito nel processo di scissione tra patrimonio immobiliare, liquidità ed Enterprise Value, identificando inoltre un potenziale acquirente.

Gli imprenditori hanno ottenuto un Enterprise Value di 1,1 milioni di euro, a cui è stata aggiunta la liquidità disponibile. Inoltre, hanno beneficiato di una disponibilità di cassa di 0,9 milioni di euro, portando l’Equity Value totale a circa 2 milioni di euro.

Hanno mantenuto la proprietà immobiliare, stimata a circa 2,4 milioni di euro, con una rendita garantita del 5% lordo sull’immobile.

Il valore totale generato per gli imprenditori è stato di 4,4 milioni di euro, che rappresenta un incremento del 26% rispetto al valore inizialmente ipotizzato.

L’azienda, che faceva parte di un gruppo societario, comprendeva due divisioni:

• E-commerce Service Provider, responsabile del 75% del volume d’affari;
• Ramo Incentive, responsabile del 25% del volume d’affari.

Alla fine del 2021, il gruppo aveva la necessità di monetizzare un asset non strategico.

Grazie all’assistenza di Winnerge, l’asset Incentive è stato massimizzato in termini di valore e successivamente venduto in cambio di denaro.

All’inizio del 2022, il ramo è stato ceduto per un totale di 1,45 milioni di euro, di cui 1,25 milioni di euro in liquidità.

L’intera società controllata era stata acquistata nel 2019 al costo di 2,6 milioni di euro mediante l’emissione di nuove azioni.